上個月八分雲集登興櫃，一度最高250元超過觀光股王瓦城，到底投資人在瘋什麼？
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這樣的現象，我們可以從幾個常見獲利指標先來觀察到底有沒有道理。
從年年成長到後疫情時代的營收表現：（延伸閱讀：營收關注重點）
- 瓦城每月營收差距較大，特別在疫情時間，主打內用型態餐廳營收影響更大。後來，甚至推出外帶取餐服務。
- 八方雲集反而主要做外帶生意，疫情時間影響較小。
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食材採購精算師：瓦城更勝八方雲集
■大家忙著維持社交距離，也推開注重用餐體驗的瓦城（延伸閱讀：營業利益率要注意？）
- 瓦城是餐飲服務業，也就是賺到的錢，約有43%投入場地、人員、行銷費用當中。
- 防疫期間，瓦城營收下降，即使稍微略為降低營業費用，也還是會出現營業利益率下降。
- 八方雲集相較起來，類似製造業，賺到的錢只有約24-29%投入到營業費用當中。
- 防疫期間，八方雲集比去年同期營收增加，營業費用更為精簡，所以出現營業利益率增加。
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八方雲集投資人要注意：舉債造成ROE高，但ROA低
資料來源：公開資訊觀測站
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退潮時，才知道誰在裸泳：瓦城疫情影響 EPS 表現不佳
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即使短期受到打擊，市場還是給瓦城更高的評價？
EPS取最近四季EPS
資料來源：公開資訊觀測站、證券櫃買中心
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瓦城 2011 年上櫃 vs 八方雲集 2020 年興櫃，期待未來持續成長
- 瓦城：EPS逐年增加，今年受到疫情影響獲利有稍微下降
- 八方雲集：期待未來餐飲組合多元化帶來的效應及增加展店
瓦城股價相對於歷史本益比來說，雖然是相對高點，未來是否市場會給予更高的本益比，或只能仰賴EPS成長帶動，還有待觀察。
想逢低進場的投資人，可以再耐心等待，或尋找其他標的。
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