【財報會幫你】八方雲集與瓦城的距離

上個月八分雲集登興櫃,一度最高250元超過觀光股王瓦城,到底投資人在瘋什麼?

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這樣的現象,我們可以從幾個常見獲利指標先來觀察到底有沒有道理。

從年年成長到後疫情時代的營收表現:(延伸閱讀:營收關注重點

  1. 瓦城每月營收差距較大,特別在疫情時間,主打內用型態餐廳營收影響更大。後來,甚至推出外帶取餐服務。
  2. 八方雲集反而主要做外帶生意,疫情時間影響較小。
資料來源:公開資訊觀測站

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食材採購精算師:瓦城更勝八方雲集

資料來源:公開資訊觀測站

■大家忙著維持社交距離,也推開注重用餐體驗的瓦城(延伸閱讀:營業利益率要注意?

  1. 瓦城是餐飲服務業,也就是賺到的錢,約有43%投入場地、人員、行銷費用當中。
  2. 防疫期間,瓦城營收下降,即使稍微略為降低營業費用,也還是會出現營業利益率下降。
  3. 八方雲集相較起來,類似製造業,賺到的錢只有約24-29%投入到營業費用當中。
  4. 防疫期間,八方雲集比去年同期營收增加,營業費用更為精簡,所以出現營業利益率增加。
資料來源:公開資訊觀測站

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八方雲集投資人要注意:舉債造成ROE高,但ROA低

2019年ROA下降,主要原因:IFRS16上路,營業租賃影響
資料來源:公開資訊觀測站

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退潮時,才知道誰在裸泳:瓦城疫情影響 EPS 表現不佳

資料來源:公開資訊觀測站

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即使短期受到打擊,市場還是給瓦城更高的評價?

股價取2020/10/23八方雲集成交均價、瓦城收盤價
EPS取最近四季EPS
資料來源:公開資訊觀測站、證券櫃買中心

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瓦城 2011 年上櫃 vs 八方雲集 2020 年興櫃,期待未來持續成長

  1. 瓦城:EPS逐年增加,今年受到疫情影響獲利有稍微下降
  2. 八方雲集:期待未來餐飲組合多元化帶來的效應及增加展店
資料來源:公開資訊觀測站

瓦城股價相對於歷史本益比來說,雖然是相對高點,未來是否市場會給予更高的本益比,或只能仰賴EPS成長帶動,還有待觀察。
想逢低進場的投資人,可以再耐心等待,或尋找其他標的。

瓦城本益比河流圖資料來源:財報狗

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