【財報會幫你】全家和7-11,誰的股價更便宜?

本益比,又稱市盈率,英文是price to earning ratio,又稱PER或PE Ratio。

目錄(文章長,直接點選有興趣章節)

本益比:衡量股價是便宜或昂貴的指標之一

本益比=股價/每股盈餘EPS=幾年才能回本

原則上,本益比要使用未來EPS,但現行大多都是使用歷史近四季EPS。

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本益比怎麼算?

本益比=股價/近四季EPS

(注意:EPS負值,本益比無法計算。EPS<1,本益比會過度膨脹)

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本益比如何取得?

△在各大股市網站可查,如:財報狗、Goodinfo
△也可以利用台灣證券交易所證券櫃檯買賣中心取得

本篇用全家、7-11來舉例,目前市場給予全家較高的評價,也就是較高的本益比。

全家7-11
股價(2020/12/01)266268
近四季EPS9.419.85
本益比28.2727.21
資料來源:公開資訊觀測站、台灣證券交易中心、證券櫃檯買賣中心

原先全家和7-11本益比都是處於一直糾結的狀態,但從2020/07/09起,局面就翻盤了,投資人究竟看到了什麼,突然加碼,為什麼?

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2020/7/9 發生什麼事呢?

答案是全家公布了六月營收,連幾天全家股價紅通通,難道舉國狂歡?!

7-11是 7/10 才公布六月營收。我們可以利用的公開資料來看(此時並還沒公布2020年第二季季報),紅通通有沒有道理。

資料來源:Yahoo finance

全家營收已經超過去年同期,7-11相對來說是降低的。

全家7-11
201904-06202004-06201904-06202004-06
每月營收總和19,186,84121,110,54463,947,92361,492,530
資料來源:公開觀測資訊站

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過去苦追的全家露出翻盤的跡象

可以利用全家及7-11去年同期財報來推測,母公司業主淨利/營收比率,分別是全家2.77%和7-11 4.05%,可以推估EPS是全家2.62和7-11 2.4,也就是全家EPS第一次可能超過7-11。

(為什麼EPS是取母公司業主淨利?請看全家和7-11,誰幫股東賺比較多?

全家7-11
201904-06202004-06201904-06202004-06
每月營收總和19,186,84121,110,54463,947,92361,492,530
2019Q2財報
母公司業主淨利/營收比率
2.77%4.05%
推估母公司業主淨利584,7622,490,447
推估EPS2.622.40

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關鍵在取了不同比率,會影響推估淨利及EPS

假如取了過去五年平均母公司業主淨利/營收比率,則7-11 EPS則不一定會輸。

2015Q22016Q22017Q22018Q22019Q1五年平均
全家2.5%3%2.64%2.7%2.77%2.72%
7-114.22%4.77%5.06%4.3%4.05%4.48%

利用2020/04-06公布營收,並使用五年平均母公司業主淨利/營收比率來推估EPS,則全家略輸7-11。

全家7-11
平均五年母公司業主淨利/營收比率2.72%4.48%
推估母公司業主淨利574,2072,754,865
推估EPS2.572.65

那到底應該取過去一年還是過去五年的結果呢?

2015-2019年間,7-11母公司業主淨利/營收比率各季間差異較小,且2018-2019年逐漸降低,因此取去年同期資料,推測EPS會是比較合理的選擇。

註:7-11 2017Q4有星巴克重大股權交易,屬單一事件。

那2020第二季實際財報發表的結果呢?全家大勝,大家覺得股價紅通通有道理嗎?

2020Q2全家7-11
營收21,110,54361,492,529
母公司業主淨利605,9452,537,225
EPS2.712.44
資料來源:公開資訊觀測站

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對 EPS 有興趣嗎?參考全家和7-11,誰幫股東賺比較多?
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