【歷史上的今天】鋼鐵股飛高高 結果被關廁所的新鋼

先前我們介紹過鋼鐵ETF專題,這次來看看最近列為處置股票的新鋼。

目錄(文章長,使用連結到有興趣章節)

新鋼(2032-TW)基本資料

新鋼工業股份有限公司成立於 1971 年 7 月 10 日,總部位於新北市新莊,1974 年改組為股份有限公司,為全台最大不銹鋼材表面處理及裁剪企業之一。

包含不銹鋼板、捲裁剪、不銹鋼捲分條、不銹鋼板表面處理、花紋止滑板、不銹鋼鏡面板五大服務項目,於新北市新莊區與桃園市大園區皆有設廠,營業所更遍布台中、台南及高雄,為客戶提供最完善與便利的服務。

創立時間1971 年 7 月 10 日
上市時間2000 年 9 月 11 日
資本額(實收股數)新台幣 13 億 5 百萬元(130,521,545 股)
員工人數約 200 人
董事長富巨春股份有限公司 代表人:鄭毅宏先生
總經理鄭毅宏先生
主要經營業務不銹鋼材料加工與銷售
總公司地址新北市新莊區大安路 8 號

新鋼做什麼?新鋼(2032-TW)產品及服務

新鋼工業主要為不銹鋼材表面加工處理及裁剪服務,其主要產品有:不銹鋼板、捲、條、管。

以下為主要的 5 大服務項目與 2 大加值服務:

5大服務項目

  • 不銹鋼板、捲裁切
  • 不銹鋼捲分條
  • 不銹鋼表面處理
  • 花紋止滑板
  • 不鏽鋼鏡面板

2 大加值服務

  • 不銹鋼管
  • 角鐵、扁鐵

產業上中下游

新鋼屬於鋼材產業鏈中最接近終端利用,上游為煉鋼廠生產的冷、熱軋鋼板捲,主要來源:燁聯、唐榮、華新麗華、東盟等廠商。

圖片來源:新鋼2021/4/12法說會

新鋼對這些不鏽鋼材,再進行裁剪,依下游端需求尺寸進行裁切、分條、分捲,或是表面處理(毛絲、花紋、磨砂、鏡面),新莊與大園廠區共有下列設備進行前述作業 : 

設備名稱 厚度(mm)寬度(mm)長度(mm) 數量(台)
飛剪式整平機 0.3~3.0 50~1560 100~61006
濕式鋼捲拋砂機0.4~3.0 500~15702
鋼板拋砂機0.6~3.0 700~1570 1220~50002
鋼捲分條機 0.3~6.0 10~15704
鋼捲分捲機 0.3~0.8 550~12501
鋼板剪切機 0.3~6.0 Max.40507
PVC貼合機 0.3~3.0 1570以下 4000以下2
資料來源:新鋼官網

生產流程

上游所生產鋼捲(下圖),依需求透過不同的處理流程,進行分條、分捲、矯平裁切或表面處理,生產顧客所需的不鏽鋼材。

圖片來源:銘鑫官網

鋼捲分條

圖片來源:新鋼官網

鋼捲分捲

圖片來源:新鋼官網

矯平裁切

圖片來源:新鋼官網

表面處理

圖片來源:新鋼官網

新鋼(2032-TW)現況

營運

2020 年銷售區域主要為台灣,內銷約佔 99%。銷售客戶達 800-1000 家,無中盤商客戶,採直接供貨,客戶群相當分散,無單一客戶銷售超過 10% 以上的狀況。

主要銷售的鋼材材質有 304、316、400系列不銹鋼,2020 年銷售比重 :

材質比重(%)
30492
4007
3161
資料來源:新鋼 2021/04/12 年法說會

新鋼產品的應用功能範圍廣,從建材至各類鋼材加工品,均可使用,常見用途列表如下:

用途終端產品
建材門把、門鎖、電梯門、浪板等
加工製造BBQ 烤台、洗衣機內槽
餐飲用具冰箱、水槽、流理台
機械製造清洗機台、冰淇淋機、飲料機
電工器材烘箱、電氣箱
其他反光鏡、儲存桶、垃圾桶
資料來源:新鋼 2021/04/12 年法說會

產業

鋼鐵產業上一波的榮景停留在 2008 年,當時的時空背景源自於 SARS 疫情過後,中國與中東積極拓展基礎建設與科技發展,對於鋼材的需求大幅上升,中鋼也在 2008 年創下54.4元的歷史高價,然而金融海嘯後,加上中國鋼鐵高爐產能開出,全球鋼材供過於求,導致鋼鐵產業低迷十餘年。

直至 Covid-19 後,歐美中等國積極推共振興方案,如歐盟 7500 億歐元經濟振興方案、美國 2.3 兆美元的基礎建設計畫,以及中國新基建、中國製造 2025 及十四五規劃,都大幅推升對鋼材的需求。

同時中國因應空品汙染的問題,也開始針對鐵礦砂品質要求提升,加上巴西因 Covid-19 造成鐵礦砂產能大幅下滑,進一步造成原料端缺料的現象。

因此罕見的出現了從上游到下游,整個鋼鐵產業鏈同時需求井噴的榮景,從價格來看,2021 年初,熱軋出口成交價格為 760 美元/噸,歐洲約 800 美元,美國甫突破每噸千美元,第二季漲勢更強,至 4 月 23 日,歐洲熱軋每噸為 1160 美元,美國為 1572 美元,甚至東南亞的價格也開始跟進,越南的熱軋進口報價也已瀕臨每噸 1000 美元大關。

此外,綠能對於鋼材的需求也持續增加,不論是太陽光電、風電、電動車都需要鋼材做為基礎材料。

世界鋼鐵協會理監事會(WSD)發的短期預測報告,全球鋼鐵需求成長率,將從 2020 年的 -0.2%,轉為 2021 年增長 5.8%,達到 18.74 億噸。

WSD 此次報告不僅將去年 10 月原發布 2021 年成長 4.1% 的預期,上修 1.7 個百分點,也預測 2022 年將繼續成長 2.7%,達 19.25 億噸。

新鋼(2032-TW)財務表現(營收、EPS、股利、ROE/ROA)

年度(2013-2020)

20132014201520162017201820192020
營收(千元)3,484,0263,482,7173,056,0852,836,6162,789,6873,067,4032,844,4363,266,944
EPS0.320.440.260.560.120.130.360.58
現金股利0.750.250.20.40.10.130.350.53
股票股利00000000
ROE2.553.482.114.450.9212.864.49
ROA1.992.811.693.640.770.842.413.76
資料來源:公開資料觀測站

最近五季(2020Q1-2021Q2)

2020Q12020Q22020Q32020Q42021Q1
營收(千元)745,061763,421873,273885,189859,129
EPS0.040.180.240.120.38
ROE0.341.381.90.912.84
ROA0.281.151.540.742.35
資料來源:公開資料觀測站、財務比較e點通

新鋼(2032-TW)亮點

  • 未來需求

鋼鐵產業受到綠能需求、經濟重啟、原料端缺料三大因素影響,開啟了一波更勝 2003-2008 年的榮景,這一波的榮景連帶消費性的不鏽鋼材也跟著提升,新鋼 2021 年5 月營收達 3.5 億元,月增 26.74%、年增 33.39%。

  • 客戶穩定

新鋼產品應用從層面廣,客戶多為中小型個體戶,因此較不容易受到單一產業變動而大幅衝擊,回顧過去 5 年營收,約莫都在 30 億上下,十分穩定。

  • 跨足綠能

看好環保綠能商機。新鋼前總經理洪慶郎表示,離岸風電屬能源轉型的重要一環,也是各國所重視發展的綠能產業,其基礎架構不鏽鋼用量可觀。

另外,配合政府發展低碳再生能源政策,新鋼於 2018 年 5 月與星能股份有限公司簽約,將大園廠廠房屋頂出租供星能公司興建太陽能系統,2018 年 7 月開始施工鋪設太陽能板,併網發電後將電力回售給台灣電力公司。2019 年 4 月已正式掛表發電,裝置容量為 806KW(千瓦)。

新鋼(2032-TW)挑戰

  • 景氣循環

鋼鐵產業對於景氣循環極度敏感,在榮景時營收與獲利都十分亮眼,然而一旦景氣出現變化或是政策改變,又會立即反轉,雖然經過金融海嘯後的洗禮,各家廠商都開始推出不同的策略來因應景氣循環,然而這也是傳統產業要面臨的一大挑戰。

  • 生產成本

中鋼董事長翁朝棟:「鋼鐵業是很兩難的,既是全球低碳轉型不可或缺的材料,又因產量大,所以總能耗及溫室氣體排放量大,節能減排的壓力更大。」翁朝棟表示,光是歐洲即將開徵的碳稅,中鋼估算,未來每噸鋼品將增加 30-60 美元成本,而且是完全無法轉嫁的,對於營運產生多大衝擊,仍要持續觀察。

  • 過度炒作

近日許多鋼鐵相關類股都呈現過熱現象,新鋼也在 2021/07/06-19 列為處置股票,股票被主管機關列為處置股票時,表示交易過熱、漲幅過大、週轉率過高等異常問題,注意股的用意主要是為提醒投資人要多加小心留意這些潛在風險。同時也需要注意處置股票的交易規則更動,現在只是第一次處置 : 

  • 以人工管制之撮合終端機執行撮合作業(約每五分鐘撮合一次)。
  • 投資人每日委託買賣該有價證券數量單筆達十交易單位或多筆累積達三十交易單位以上時,應就其當日已委託之買賣,向該投資人收取全部之買進價金或賣出證券。
  • 信用交易部分,應收足融資自備款或融券保證金。有關信用交易了結部分,則依相關規定辦理。

更多處置股細節及追蹤app,請看這裡

參考資料

1. 新鋼 2021/04/12 法說會
2. 〈MoneyDJ〉新鋼工業股份有限公司
3.  新鋼官網
4. 〈財訊〉氣勢勝航運?鋼鐵股全數噴漲該追嗎?這波鋼鐵行情需求熱到「這個時候」!
5. 〈商周財富網〉產業科普》鋼鐵股熱呼呼,一張圖看懂鋼鐵產業鏈!
6. 〈中時〉《鋼鐵股》報價續漲 新鋼Q2獲利估勝Q1

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